RESEARCH CASE / 历史验证案例评分门槛的改变，
评分门槛的改变，
值得怎样验证？
在相同回测规则下，对比全候选与 90–99 分组，再改变成本、持有期和起点，观察结论是否仍然成立。
对照组
全候选
按策略评分从高到低安排候选。
比较组
90–99 分组
仅纳入 90 ≤ 评分 < 100 的候选，同样按评分排序。
保持一致
持有 10 个交易日
本页主要对照采用成本参数 10 bps（0.1%），沿用原回测的其余规则。
01 / THE OBSERVATION
这个窗口里，回撤较低。
两组的收益和回撤都完整列出，比较的是评分分组条件。
| 指标 | 全候选 | 90–99 分组 |
|---|---|---|
| 最大回撤幅度 | 49.12% | 25.58% |
| 两年累计收益 | −8.40% | +44.36% |
| 回撤超过 20% 的累计天数 | 357 天 | 49 天 |
| 平均仓位暴露 | 98.79% | 95.85% |
最大回撤幅度相对减少 47.9%；回撤超过 20% 的累计天数相对减少 86.3%。两项统计衡量不同维度。
逐日变化，完整保留。
485 个交易日原始序列 · 拖动日期查看当天数值
全候选 · 按评分排序90–99 分组
全候选 0.916090–99 分组 1.4436
净值从 1 起算，包含未实现盈亏；这里展示累计净值，不是年化收益。
02 / CHANGE THE CONDITIONS
换一个起点，结果会变。
高分组在这组对照中并非始终占优。改变持有期，或从 2025 年现金重新起算，最大回撤反而更大。
| 对照条件 | 全候选 | 90–99 分组 | 观察 |
|---|---|---|---|
| 2024–2025 · 持有 10 日 · 成本 10 bps | 49.12% | 25.58% | 分组回撤较低 |
| 2024–2025 · 持有 10 日 · 成本 30 bps | 52.03% | 28.94% | 分组回撤较低 |
| 2024–2025 · 持有 20 日 · 成本 10 bps | 29.71% | 33.96% | 分组回撤较高 |
| 2025 现金重新起算 · 持有 10 日 · 成本 10 bps | 24.96% | 36.04% | 分组回撤较高 |
需要继续验证的问题
评分门槛在什么条件下有效？
保留规则版本，用新的时间窗口继续检验，同时比较成本、持有期与仓位暴露的影响。一次窗口里的改善，是下一轮研究的起点。
03 / SCOPE & DATA
看清这份结果的范围。
- 数据来自项目已有的历史研究记录；本页整理和展示原有结果，没有重新优化参数。
- 两组都使用评分排序，比较的是候选分组范围；这里没有“完全不评分”的对照组。
- 90–99 分组的范围为 90 ≤ 评分 < 100，不包含 100 分及以上。
- “2025 现金重新起算”是一条独立账本，与两年连续账本中截取的 2025 年表现不同。
- 本案例与首页候选 02 的流程演示分别来自不同研究记录，不能把两组收益差归因于一次观察记录或一次周报。
- 历史回测用于研究对照，不是实盘业绩，也不代表未来收益；完整工作台仍通过试用申请逐步开放。
来源：项目路演研究附件《路演回撤数据》《计算口径与来源》及同口径逐日净值。网页整理于 2026 年 10 月 21 日。
从你自己的方法开始。
先整理规则，再确定需要怎样的数据与验证。